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聚焦盈利:2018年化工行业优胜玩家

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2019年6月12日

化工行业优胜玩家都怎么“玩”?

罗兰贝格定期监测近170家化工公司的财务业绩,利用“优胜玩家指标”与传统财务指标对行业业绩进行深入分析,揭示行业发展趋势。

在对企业财务业绩进行评估时,投资者通常会对财务状况进行预测,建立一套自由现金流模型。将收入增长作为增长指标,将息税前利润率作为盈利指标,将资本成本代表风险调整。

罗兰贝格认为,用投资资本增长衡量资产增长,来代表企业的额外投资,不会受原材料价格变化的影响。而衡量风险调整后盈利率的最佳指标需要考虑到投资资本回报与加权平均资本成本之间的差值。

Two Scientists working in a lab
投资者对盈利的重视程度高于增长。

尽管化工行业2018年增速低于2017年,但行业盈利率较高。除第四季度业绩受油价暴跌影响疲弱,其他季度业绩稳定或强劲。

罗兰贝格优胜玩家的风险调整盈利率指标显示行业发展稳健。收益高于资本成本近2%,收益高于资本成本的企业比例相比2017年增长了3%。企业投资新资产资本增长率为1%,与2017年的13%相比显著放缓。

"2018年,与增长相比,投资者更加重视盈利。"
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罗兰贝格通过对股东回报业绩与增长、盈利率业绩的对比分析发现,2018年,投资者更加关注盈利,而前几年则更加关注增长。

随着不确定性的增加,投资者更期待短期回报。2018年, 化工企业减少用于并购整合增长的投资,而是向股东返还了更多的资本,股息支出增长了90亿美元,比2017年高出19%,是其五年来平均增长率的三倍。

企业也开始重新强调各级组织的效率。许多公司开始实施转型计划,旨在推动短期绩效改善和增强长期竞争优势,而数字化通常在提高劳动生产率和效率方面发挥重要作用。

2019年,重视盈利水平的趋势预计将持续下去,数字化也将成为转型计划的重要动力,帮助企业在不稳定的环境中获得成功。

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聚焦盈利:2018年化工行业优胜玩家

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罗兰贝格定期监测近170家化工公司的财务业绩,利用“优胜玩家指标”与传统财务指标对行业业绩进行深入分析,揭示行业发展趋势。

Published 六月 2019. Available in
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