Post-Merger-Integration: Mehr als die Durchführung eines Prozesses

Von Patrick Heinemann, Oliver Knapp und Gabriella Borgovan

Keine Transaktion gleicht der anderen – sei es im Hinblick auf die Ziele, die Umstände und die Kultur der beteiligten Unternehmen oder gar Synergieeffekte. Deswegen ist auch die sich anschließende Post-Merger-Integration (PMI) kein einfacher, standardisierter oder automatisch ablaufender Prozess, sondern hat stets seine Besonderheiten und Fallstricke. Daher muss jedes PMI-Projekt auf die Besonderheiten des jeweiligen Geschäfts zugeschnitten sein.

Das zeigt sich nicht zuletzt daran, dass viele Fusionen scheitern. Wenn die gesteckten Ziele nicht erreicht werden, liegt das in der Regel an einer Kombination aus „harten“ und „weichen“ Faktoren. Das Spektrum häufiger Fehler reicht von mangelhaft durchgeführten Due Dilligence-Prüfungen und zu hoch angesetzten Synergieeffekten über unterschätzte kulturelle Differenzen bis hin zu der oft komplexen Frage, wie man Schlüsselkunden und Beschäftigte von der Transaktion überzeugt.

Ohne Masterplan fehlt die Orientierung

Einigen Fallstricken begegnen wir in unseren Projekten immer wieder. Viele Unternehmen gehen zum Beispiel ohne einen übergreifenden Masterplan an ihre Transaktion heran. Wer bei der Planung aber nur das unmittelbar Absehbare im Blick hat, kann von der Flut der (ungeplanten) Ereignisse schnell aus der Bahn geworfen werden. Außerdem wird es schwierig sein, das volle Potenzial der Synergien auszuschöpfen, die unserer Meinung nach weit über traditionelle Synergien einer Fusion hinausgehen und auch das künftige Wachstum und Geschäftskontinuität des neuen Unternehmens berücksichtigen.

Auch die mit einer Transaktion verbundenen Ziele sind oft nicht konkret genug formuliert. Wenn ein zeitlicher und finanzieller Rahmen fehlt, lassen sich die entsprechenden Meilensteine nur schwer erreichen. Häufig stehen unbequeme Entscheidungen gerade dann an, wenn der Projektstatus dafür keine gute Grundlage zu liefern scheint. In solchen Fällen gilt es, klare Entscheidungen zu fällen – unabhängig davon, wie weit das Projekt schon vorangeschritten ist. Das Projekt sollte nicht auf Entscheidungspunkte warten, sondern die Entscheidungspunkte müssen auf den Zeitpunkt verschoben werden, an dem sie benötigt werden.

Erfolgreiche Transaktionen brauchen gute Vorbereitung

Um effizient, effektiv und nachhaltig zu sein, muss die Post-Merger-Integration jeweils passgenau auf die spezifischen Merkmale, Ziele und Rahmenbedingungen zugeschnitten sein.

Für die Phase der Vorbereitung gilt das Motto: „Gut geplant ist halb gewonnen“, denn je früher und detaillierter PMI durchdacht und geplant wird, desto weniger Überraschungen drohen bei der Umsetzung. Eine gewisse Hektik stellt sich erfahrungsgemäß früher oder später von alleine ein. So sollten PMI-Experten in einem möglichst frühen Stadium in die Gestaltung von Geschäften und Verträgen einbezogen und an der Erstellung des Masterplans zusammen mit der Unterstützung von Industrieexperten beteiligt werden. Auch ein dokumentierter und kommunizierter Zeitplan sowie früh definierte Integrationsprinzipien verbessern die Chancen, die angestrebten Ziele zu erreichen.

Weitere Erfolgsfaktoren sind nach unserer Erfahrung klare Befehlsketten sowie der schonende Umgang mit personellen Ressourcen. Alle Mitglieder des Teams müssen außerdem dazu in der Lage sein, die ihnen übertragenen Aufgaben so professionell wie möglich umzusetzen. Wo Defizite bestehen, muss geschult und weitergebildet werden. Alle inhaltlich Beteiligten müssen darüber hinaus die für ihre Aufgabe erforderlichen Entscheidungsbefugnisse haben. Auch unterschiedliche Kulturen und Führungsstile in verschiedenen geografischen Einheiten müssen beachtet und sorgfältig integriert werden. Der Wandel findet in den Arbeitsteams statt und muss frühzeitig gesteuert werden.

PMI-Beratung: Vielfach bewährt und doch jedes Mal anders

Unsere Beratung verbindet profunde Branchen- und Funktionskenntnisse mit State-of-the-art PMI-Erfahrung und einer ergebnisorientierten Denkweise. Mit diesem einzigartigen Mix helfen wir Ihnen dabei, ihre Integrationsziele zu erreichen und so das volle Wertpotenzial Ihrer Transaktion auszuschöpfen.

Mit unserem auf den jeweiligen Fall zugeschnittenen PMI-Ansatz begleiten wir Transaktionen in allen Branchen. Unser Beratungsangebot zur Sicherstellung eines erfolgreichen Abschlusses erstreckt sich von dem Moment, zu dem sich die Unternehmen für eine Fusion entscheiden, über die Konzeptentwicklung bis hin zur Vorbereitung von Day 1. Unsere Unterstützung bei der Integrations-Masterplanung gewährleistet die operative und kommerzielle Kontinuität ihrer Geschäftstätigkeit. Wir begleiten Sie außerdem bei der Festlegung und Realisierung von Synergiezielen, die weit über das Offensichtliche hinausgehen, sowie beim Aufbau gemeinsamer Organisationen.

Eine klare Strategie und ein realistischer Integrationsplan sichern den Transaktionserfolg

Erfolgreiche Transaktionen sind ein zentraler Bestandteil unternehmerischer Wertschöpfung, denn sie erschließen Potenziale, die die Möglichkeiten eigenständiger Optimierungsinitiativen in der Regel weit übersteigen.

Als Partner an Ihrer Seite unterstützen wir Sie bei der kurzfristigen Realisierung der erforderlichen Umsatz- und Kostensynergien. Nach unserer Erfahrung ist Geschwindigkeit hier entscheidend.

Wir sorgen für einen effizienten Mitteleinsatz und eine Minimierung der Integrationskosten, indem wir den gesamten PMI-Prozess engmaschig kontrollieren und begleiten. Verspätet anlaufende Programme und Verzögerungen zählen in der Praxis zu den wichtigsten Kostentreibern. Unsere PMI-Maßnahmen sorgen kontinuierlich für einen stabilen Geschäftsbetrieb und schaffen die Grundlage für eine überzeugende PMI-Kommunikation.

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